【研究报告内容摘要】
上证综指本周上涨2.54%。受新证券法的修订获得通过、协议文本签署在即、全面降准0.5%的影响下,指数取得开门红。资金方面,继上上周北上资金净流入64亿元后,上周继续净流入177亿元,两融余额继续回升112亿元。12月pmi指数表现略超预期,保持在荣枯线上方,生产持续回暖,需求较为稳定,价格指数回升,进出口订单继续改善,预计明年经济将呈现弱企稳特征。
预计a股将震荡上行,同时继续关注结构性机会。在货币总体处于宽松的大背景下,配合积极的财政政策进行逆周期调节,经济有望逐步企稳。a股方面,随着金融开放的不断加速,以及银保监会对于促进居民储蓄有效转化为市场长期资金的表态,外资、理财、社保等资金将继续加大配置a股的比例,股市的估值有望持续提升。另外,也需要关注中美贸易谈判、地缘政治风险对市场的短期扰动。
